인도 외환 위기

인도가 외환 위기를 겪고있는 7 가지 이유. 루피가 미화 65 달러를 거래했을 때의 이전 칼럼에서 가까운 미래에 루피가 70 달러에 어떻게 도달 할 것인가와 왜 루피가 하락했는지에 대해 썼다. 최근 인도 경제는 위험한 상황에 처해있다. 상황은 잠재적으로 나선형이 될 수있다. 경상 수지 적자는 국가가 수출보다 더 많은 재화와 용역을 수입 할 때 발생한다. 잉여가 될 것 인도의 경상 수지 적자는 2007 년 이후 1125 % 급증하여 80 억에서 900 억으로 증가했다. 즉, 인도는 수출보다 9000 억을 더 수입하고있다. 그러나 2007 년 인도는 3 천억 외환 보유액 현재 경상 수지 적자 375 배 이상을 커버 할 수있다. 현재 인도의 외환 보유액은 2750 억에 이르렀다. 현재 경상 수지 적자는 3 배에 불과하다. 인도의 경상 수지 적자는 지난 5 년 동안 꾸준히 증가했다. 그것은 밤새도록 팽창하지 않았다. 인도와 무역하는 국가들 중 많은 국가가 외환을 주로 미국 달러로만 받음에 따라, 인도가 외환 보유고의 증가를 지속적으로 유지할 것으로 보인다. 인도는 그 일을하지 않았다. 만모한 싱 인도 총리가 1991 년 외환 보유고 만 15 일간이었던 것과는 달리, 우리는 7 개월 전에 7 개월 동안 외환 보유고를 보유하고 있다는 것을 안심 시키려고했다. 우리는 준비금이 부족합니다. 안심할 것 같지 않습니다. 또한 PM이 루피를 부각시키는 밝은면을 강조합니다. 상황이 심각해질 수있는 곳이 여기에 있습니다. 2008 년 금융 위기 5 년 만에 경제가 출현하기 시작했습니다. 국가의 경제가 성장하고 있고, 금리가 상승하기 시작하고, 국가가 필요한 것보다 적은 돈을 인쇄하기 시작합니다. 우리는 이제 위험한 상황에 앉아 있습니다. 루피가 달러에 대해 크게 하락하는 것뿐만 아니라 달러의 공급이 앞으로 몇 개월 안에 줄어들 것입니다. 우리는 통화 적자를 적자로 유지하기 위해 미국 달러의 필요성을 강조했습니다. 루피. 게다가, 두 가지 요소가 여기에있을 것입니다. 첫째, 미국과 해외의 금리 인하는 국제 투자자가 인도와 대등하게 투자하는 것에 대한 더 높은 인센티브를 창출합니다. 이미 영향력이 느껴지고 있습니다. 올해 3 월 이후, 외환 보유액은 투자자가 미국과 다른 국가에 투자하기로 결정했기 때문에 이미 140 억 달러가 감소했습니다. 둘째, 경상 수지 적자는 경상 수지 흑자가 아니기 때문에 악으로 분류 할 수 없습니다 결국, 대부분의 선진국은 높은 경상 수지 적자를 기록하고있다. 국가가 성장하고 있고 연료를 공급하기 위해 수입을 요구할 경우 높은 경상 수지 적자가 요구 될 수있다. h 경상 수지 적자의 건전성을 측정하는 방법은 그것을 국가의 GDP와 비교하는 것이다. 학문적 연구는 국가의 GDP의 2 5 %에 ​​해당하는 경상 수지 적자가 지속 가능하다고 제안한다. 인도의 상황을 위험한 것으로 만드는 것은 무엇인가? 현재 GDP의 거의 5 %에 ​​해당하는 것으로 나타났습니다. 또한 전 세계의 여론 조사 기관들은 인도의 GDP가 올해 회계 연도보다 더 떨어질 것으로 기대하고 있습니다. 이 모든 것이 의미하는 바는 궁극적으로 시장에서 경제에 대한 믿음은 무엇입니까? 안보 센티멘트가 시장을 움직인다 현재의 징후는 무엇인가? 해외로의 달러 공급 증가와 더 높은 금리로 루피의 약화. 경제 전문가들은 현 회계 연도의 GDP가 더 낮을 것으로 예측했다. 우리가 막 목격 한 이래로 비참한 조짐이다. GDP는 지난 회계 연도에서 현재 회계 연도까지 6 2에서 5로 감소합니다 .3 경상 수지 적자. 인도의 경상 수지 적자가 한층 더 증가했습니다. 정부는 수개월 내로 외환 보유고가 부족하다. 단기 부채는 1,700 억 달러 였지만 2008 년에는 80 억 달러에 불과했다. 2013 년 5 월에서 8 월까지 인도에 대한 FII 투자는 20 억개 감소했다. 민간 ​​및 공공 부문 모두 내년까지 투자 전략에 대해 명확하게 남아있다 이 모든 것을 고려할 때, 외환 위기를 막기 위해 새로 선임 된 RBI 총재 인 Raghuram Rajan의 영웅적인 노력이 요구됩니다. Raghu Kumar는 중개 회사 인 RKSV의 공동 창립자입니다 의견 여기에 표현 된 저자의 개인 의견 NDTV는 여기에 제공된 모든 정보의 정확성, 완전성, 적합성 또는 유효성에 대해 책임을지지 않습니다. 모든 정보는있는 그대로 제공됩니다 블로그에 표시되는 정보, 사실 또는 의견은 반영되지 않습니다 NDTV와 NDTV의 견해는 그와 관련하여 어떠한 책임이나 의무도지지 않습니다 .1 세계의 대부분의 국가는 세계 경제에 다양한 사안을 의존합니다. 인도의 경우 서아시아의 석유에 의존합니다 , 남아프리카, 금, 미국 기술, 동남아시아, 식물성 기름 등. 세계 시장에서 이들 품목을 구매하려면 미국 달러 - 세계 무역 통화가 필요합니다. 달러를 벌 수있는 유일한 방법은 미국 1960 년대부터 인도는 우리의 수출을 위해 소련에 의존했다. 우리는 미국과 서유럽과의 좋은 경제 관계를 발전시키지 못했기 때문에 인도와 소련이 좋은 계기가 될 때까지는 좋은 모습이었다. 1980 년대 후반에 소련이 붕괴하기 시작했고 1991 년에는 러시아, 카자흐스탄, 우크라이나 등 15 개국으로 나뉘어졌습니다. 주요 구매자가 혼란에 빠졌기 때문에 인도는 심각한 문제가있었습니다. 1990 년 쿠웨이트에 사담 후세인을 둔 사담 후세인 전 이라크 대통령이 1991 년 초 이라크 전쟁을 주도했다. 유전이 타 오르기 시작했고 배들은 이라크 페르시아만에 도착하기가 어려웠다. d 쿠웨이트는 석유를 공급하는 큰 원동력이었습니다. 전쟁으로 우리 석유 수입이 파탄되었고, 가격이 크게 상승했습니다. 걸프 전쟁과 1990 년 석유 가격 충격이 두 배로 증가했습니다 .3 1980 년대 후반 인도의 정치 체제는 총리를 무너 뜨 렸습니다 라지브 간디 (Rajiv Gandhi)는 일련의 문제들에 개입했다. Bofors는 IPKF 스캔들 스캔들을 일으켰고, Shah Bano 사건은 결국 1989 년 자신의 축출을 이끌었다. 그 뒤를 이어 무능력자만큼 불안정한 두 명의 더러운 지도자들이 있었다. 이것은 인도 경제에 커다란 영향을 미쳤다. 1991 년 정치 위기에서 완전히 잊혀졌다. 이 정지 갭 정부는 추락했다. 나라시마 라오 (Narasimha Rao)가 1991 년 총리로 선서 될 때까지 인도 경제는 방치되어 버렸다. --------------------- 따라서 1991 년은 완벽한 폭풍우의 해였습니다. 이 트리플 위기로 인해 인도는 무릎을 꿇었습니다. 한쪽 끝에서 우리의 주요 구매자는 사라졌습니다. 다른 한편으로, 우리의 주요 판매자는 전쟁 중이었습니다. 우리의 생산은 po literal crisis 우리는 원유 및 식품과 같은 필수 품목을 세계 곳곳에서 구입하기 위해 돈이 부족했다. 이것은 지불 수지 위기라고 불린다 - 인도는 수입을 균형 잡을 수 없다는 의미 - 수입은 수입보다 훨씬 적다. , 우리는 많은 달러를 가지지 않았다, 우리는 갔고 IMF에게 간청했다 - 세계 전당포 그들은 우리에게 금을 예비 할 것을 약속했다. 30 억의 임시 대출에 대한 대가로 인도를위한 엄청난 액수. 우리가 긴급 융자를 원할 때 우리의 금을 구하십시오. 우리는 67 톤의 금을 두 비행기에서 가져갔습니다 - 런던과 스위스에 다른 사람은이 원조를 얻기 위해 위기에 대한 인도의 이야기. 재정 자극이 필요합니다. 인도는 물리적으로 해외에서의 황금 재고량, 나는 매우 신뢰할만한 소식통에 의해, 공항으로 금을 가져가는 밴이 고장 났고, 완전히 공황 상태에 있음을 알게되었다. 인도는 라오가 1991 년 6 월 21 일에 총리가되었을 때 자유화를 시작했다. 에센 Nehru와 그의 가족이 우리 나라에서 쓴 바보 정책의 일부를 취소하는 것은 미안하다. Nehru License Raj에서 발굴에 저항 할 수 없다. 우리는 1991 년까지 400 통관을 부과했다. 많은 제품에 대해 의무적으로 수입 산업에 필수적인 성분을 요구해야만했습니다. 1991 년까지 많은 제품에 대한 관세가 크게 줄어 들었습니다. 이것은 산업 분야에서 새로운 성장을 가져 왔습니다. 수입 허가가 폐지되었습니다. 1991 년까지는 수입 할 라이센스가 필요했습니다. 정부는 많은 산업 분야에서 생산 면허를 폐지했습니다. 1991 년까지는 무엇을 생산하고 생산할 것인가에 대한 정부의 허가가 필요했습니다. 한 획에서 많은 산업 분야에서 제약이 제거되었습니다. 라오는 국내 경제를 되찾았습니다 Montek Singh와 Manmohan Singh와 함께 트랙에서 거대한 박차가 우리 지역 산업에 주어졌다. 주식 시장 규칙은 완화되었다. Manmohan은 금 밀수를 폐지했다. 1980 년대 볼리우드 영화 한 번에 인도인들에게 인도의 외국인들에게 금전 5 킬로그램을 아무런 의무없이 반납하는 것을 허용했습니다. 이제 금 전자 제품을 밀수 할 이유가 없었습니다. 싱과 라오는 외국인 투자를 허용했습니다. 인도가 동양의 편집증에 살 때까지 인도 회사 많은 분야가 외국 투자와 협력을 위해 열렸습니다. 이제 코카콜라와 나이키 같은 회사가 갑자기 들어올 수 있습니다. 봄베이 증권 거래소는 생명을 발견했습니다. 정부는 일부 기업을 개인에게 판매하기 시작했습니다. 현금과 새로운 효율성을 가져 왔습니다. In 인도의 짧은 자유화는 1947 년 이래로 우리 경제계에서 찾아보기 힘든 상식의 재발을 의미했습니다. 우리는 방금 갈 길이 멀지 않은 몇 가지 규칙을 삭제했습니다 .492 6k 회개 뉴욕 타임즈 기사, 뉴욕 타임스의 한 기사에서 자급 자족 한 인도가 한때 인도를 강요 한 경제 위기, 영향력있는 일간지 인 Economic Times의 편집자 인 TN Ninan이 말했다. 우리가 직면 한 심각한 경제 위기 우리는 결코 그런 종류의 부채 문제가 없었습니다 정부의 재정 상태는 지금과 같이 결코 나쁠 적이 없습니다 대출에 대한 비평가들의 논란이있을 것입니다 약간의 반대가있을 것입니다 좌파가이 합의에 반대 할 것입니다 그러나 우리 중 대부분은 대안이 IMF 대출을 수락하는 것보다 훨씬 더 나쁠 것임을 안다. 이것은 인도가 그 당시에 겪었던 것을 요약한다. 정부의 급속한 변화로 인해 경제가 악화되었다. 더운 여름날 2 년 동안 4 명의 정부가 국가의 금융계에서 열광적 인 분위기를 조성했습니다. 같은 기사에서 페르시아만 전쟁으로 인해 인도가 높은 비율로 석유 배럴을 구입 한 방법에 대해 언급합니다. 지금, 그 시점에서 , 인도 루피의 평가, 다른 통화로 거래 된 환율은 우리가 지금 따르고있는 시장의 결정된 환율과는 달리 고정 된 환율로 불리는 것을 통해 발생했습니다. m 이것에 대한 자세한 내용은 RBI의 사이트에서이 기사를 읽었습니다. 인도 준비 은행. 이제, 이 고정 환율을 사용하면 80 년대 후반에 국제 수지 문제가 발생했습니다. 이것을 이해하려면 루피가 얼마나 정확했는지 RBI의 안정성을 보장하고 단 하나의 통화 못과 관련된 약점을 피하기 위해 루피는 통화 바구니에 고정되었다. 통화 선택과 무게 할당은 타점과 공개적으로 발표되지 않은 재량권이 이전에, 루피는 금 1947-1971에 대해 가치가 있었고, 1971-1975 년에 파운드 화되었다. 매우 간단하게 말하자면, 루피의 균형은 우리가 통화 수지 문제로 다시 돌아가는 가운데 얼마나 많은 통화 금 보유량을 결정했는지를 결정했습니다. 지불 균형이란 간단히 말해서 나라가 가지고있는 금융 거래의 총 금액을 의미합니다 이제 위기 어떤 나라가 빚을 갚을 능력이없는 국가에서 발생하는 부채를 갚을 수 없거나, 수행하는 필수 수입을 지불 할 수 없을 때 발생한다. 1991 년 인도에서 발생한 이러한 시나리오의 발생은 일련의 사건 화합물 문제 투자자가 증가하는 부채 수준에 의해 연기되는 경우, 정부는 외환 보유고, 통화를 둘러싼 통화를 소진하기 시작하여 국내 통화 가치를 지원합니다. NYTimes 기사를 다시 인용하십시오. 인도의 외채 브라질과 멕시코에 이어 세계에서 세 번째로 큰 채무국으로 부상했다. 1980 년 외채는 20 억 5 천만이었다. 1991 년 1 월 현재 서방 관계자들은 인도가 10 억 달러 밖에 안된다고 말했다. 2 주간의 수입을 위해 충분하다. 상상할 수있는 것처럼 상황은 꽤 심각했다. 따라서 인도는이 비상 사태를 해결하기 위해 IMF 나 국제 통화 기금 (IMF)에 접근했다. IMF는 국제 통화 기금 환율을 안정화하여 원화 가치를 유지하고 참가국이 기부 한 펀드를 유지했으며 인도가 직면 한 것과는 달리 동일한 자금이 국제 수지 문제를 해결하는 데 사용될 수있다. 인도는 IMF에 약 20 억 모든 대출과 마찬가지로, 그것은 라이더와 함께 나왔다. 재미있는 역사의 재미있는 비웃음, 대출금으로 약속 된 금 47 톤은 영국 은행에 맹세하고 영국에 20 톤을 연방에 맹세하도록 영국으로 공수되었다. 스위스 은행이 6 억을 모으기 공항으로 금을 옮기고 있던 밴이 길을 잃었습니다. 인도는 외국 기업들이 시장에 진입하는 것을 허용하고, 독립 이후 라일 라이센스에 관한 일을하고, 세계화를 받아 들일 것을 요구 받았습니다. 인도는 1991 년 6 월 현직 총리 챈 다르 세카르 (Chandar Sekhar)에서 물러 난 PV Narasimha Rao의 듀오로 인도의 금의 유출로 정부가 무너졌으며 그의 재무 장관 어 만모한 싱 (Manmohan Singh)은 신자유주의 정책을 도입했다. IMF가 원했던 정책 중 일부는 이행되지 않았다. 이 기사의 "인도의 비즈니스에 오신 것을 환영한다"는 인도 경제에서 일어난 개혁에 대한 아주 간단한 개요를 제공한다. 인도 경제는 2007-2008 년에 9의 성장률로 정점을 이루었고 2008 년 5 월말에 외환 보유액은 314 억 6,000 만 달러로 정점에 이르렀다. 22k 770 Views 재생산을위한 Upvotes보기. 다른 대답은 모든 것을 아주 잘 요약했지만 여기서 우리가 1991.이 특별한 상황에 어떻게 도달했는지에 집중하겠습니다. 처음부터 시작하겠습니다. 내 대답은 1944 년에 시작되어 1991 년에 최고점에 달할 것입니다. 정책은 끝까지 달성하기 위해 짜여져 있습니다. 인도의 산업 정책은 급속한 산업화와 경제를 자급 자족으로 만든다. 국가의 산업 부문은 승진되지 않았지만 2 센트 동안 소홀히하면서 독립 당시에는 부진했다. 영국 Raj의 우익 그들의 조국의 이익을 위해 프레임 된 착취 정책이 인도의 산업화의 주요 원인이었습니다. 인도는 영국 상품의 원자재와 소비재 공급국이었습니다. 산업화하려는 인도인의 욕구는 중공업에 중점을두고 국가의 산업 정책을 구체화 한 국가의 저명한 실업가가 1944 년 봄베이 계획 (Bombay Plan)을 설립 하자는 시각. 산업화를 향한 봄베이 계획의 첫 번째 구체적인 단계는 산업 정책 결의안 1948 산업화 전략에 대한 폭 넓은 윤곽을 잡았다. 기본 추진은 산업 및 민간 부문 모두 산업 발전에 중요한 역할을 수행하는 혼합 경제의 토대를 마련하는 것이었다. 계획에 따라 그리고 Pandit Nehru의 파비안 사회주의 정부에 대한 성향은 h를 부과했다. 공공 부문에 더 큰 역할을 부여하는 민간 부문의 규제. 따라서 산업 개발 및 규제법 (Industrial Development and Regulation Act 1951)은 정부에 이러한 제한을 부과하는 데 필요한 이빨을 제공했다. 진정한 의미에서 인도의 산업 발전 전략에 대한 첫 번째 종합 성명서였다. 1956 년의 산업 정책 결의안은 장기 성장 경로를위한 중공업의 역할을 강조한 Mahalanobis 성장 모델에 의해 형성되었다. 결의안은 공공 부문의 범위를 넓혔다. 경제 성장을 가속화하고 산업화 과정을 향상시키는 것을 기본 목적으로한다. 이 정책은 또한 광범위한 산업 기반의 개발을 통해 지역 불평등을 줄이고 대량 고용을 제공 할 수있는 거대한 잠재력을 지닌 소규모 산업 및 오두막 산업에 자극을 가하는 것을 목표로했다 이 정책은 이전 버전과 즉, 자급 자족을 달성하는 정책들 그러나 정책은 많은 구현 실패에 직면했고 결과적으로 지역 간 격차와 경제적 권력의 집중을 의도 한 것과 정확히 반대 방향으로 달성했다. 중점 독점 문의위원회는 1964 년에 다양한 측면을 검토하기 위해 설치되었다 경제 권력 집중과 산업 면허 운영에 관한 계획 경제가 산업의 성장에 기여했다는 점을 강조하면서 보고서는 대기업이 선제 및 수용 차압으로 이끄는 라이센스의 비중을 과도하게 차지할 수있게 해주는 면허 제도를 비난했다 따라서 산업 허가 조사위원회는 대기업 및 중 투자 분야의 산업을 설립하기 위해 대형 산업 단지에 면허를 부여해야한다고 권고했다. 또한 경제력의 집중을 통제하기 위해 독점적 및 제한적 무역 관행 조례 (MRTP)가 도입되었다. 있었다 MRTP 기업으로 지정되어 정부 또는 소규모 산업에 할당되지 않은 산업에 참여할 자격이있다. 산업 면허 정책 및 Industrial Policy 1973은 모두 부의 집중을 통제 할 필요성을 강조하고 중소 규모를 중시했다 산업 소규모 산업에 대한 편애 지속 산업 정책 1977은 SSI에 대한 지원을 제공하기 위해 구 산업 센터를 도입함으로써 한걸음 앞서갔습니다. 또한 TINY SECTOR라는 새로운 카테고리를 소개하고 소규모 산업의 예비 목록을 상당히 확대 시켰습니다. 그러나 exogenic 충격 전쟁뿐만 아니라 내부 교란 긴급 및 구현 문제 정책에 큰 영향을주지 못했습니다 급증하는 경제 상황은 자유화의 씨앗을 뿌린 산업 정책 1980의 공식화로 이어졌습니다. 산업 정책 1980은 국내 경쟁 촉진에 중점을 두었습니다 시장, 기술적 인 그라데이션 고용 증대, 지역 불균형 해소 등을위한 설비 용량의 최적 활용에 초점을 맞춘 산업의 현대화 및 자동 팽창의 조항과 함께 PSU의 효율성을 회복하기위한 정책 조치가 발표되었다. PSU는 다수의 제한에서 해방되었고 더 큰 자율을 제공 받았다. 주요 단계는 제외 목록에 명시된 것을 제외하고 모든 산업을 규제 해제하여 취했다. 1980 년에 시작된 제한된 자유화는 1991 년에 획기적인 정책 변화로 정상 회담에 도달했다. 1991 년 산업 정책 산업 정책 및 개발 평가의 패러다임 변화 글로벌 금융 위기와 함께 재정 적자 및 금전 적자 증가 걸프전, 석유 위기는 산업 정책과 경제 성장사의 역사에서 새로운 장의 시작에서 중요한 역할을했다. 정책의 목적은 생산성의 지속적 성장을 유지하고, 유능한 인력을 활용하고 국제 경쟁력을 달성하고 인도를 세계 무대에서 주요 업체로 변화시키기 위해 인적 자원을 최적으로 활용한다. 정책의 초점은 산업을 관료적 통제로부터 해방시키는 것이었다. 정책에 의해 초래 된 중요한 개혁은 대부분의 산업에서 산업 면허는 전략적 및 안보 적 관심과 사회적 환경 문제로 인해 중요하지 않았다. FDI에 부여 된 중요한 역할 중공업 및 기술적으로 중요한 산업에 FDI 허용. 기술 진흥 및 외국 기술 채용에 대한 기술 동의에 대한 자동 승인 PSU를 재구성하여 생산성을 높이고 인력을 초과하지 못하도록 방지하며 기술을 향상시키고 수익률을 높이십시오. 자원을 늘리고 민간 참여를 늘리기 위해 PSU를 투자하지 마십시오. 정책은 MR을 통한 대기업의 투자 결정에 대한 정부의 개입 TP 법안은 산업 성장을 저해하는 것으로 판명되었습니다. 따라서 정책의 추진은 불공정하고 제한적인 무역 관행을 통제하는 데 더 많은 것이되었습니다. 합병, 합병 및 인수를 제한하는 조항이 대체되었습니다. 1991 년에 시작된 LPG 개혁이 상당히 확대되었습니다. 조치는 다음과 같이 언급된다. 2002 년 인도의 시장위원회가 시장 경쟁에 부정적인 영향을 미치는 것을 방지하기 위해 설립되었다. 새로운 북동 공업 정책은 1997 년 경제 성장으로 인한 지역 불균형 완화를 위해 도입되었다. PSU의 투자 감소에 초점이 맞춰졌다. 전략적 지분에 대한 소수 지분 매각에서. 정부가 규제 역할보다는 촉진 역할을 수행하는 PP에 초점을 맞 춥니 다. 국방 및 통신을 포함한 거의 모든 부문에서 FDI 한도가 증가했습니다. 산업 정책의 진화에서 볼 때 정부 역할이 개발이 광범위 해졌습니다. 산업용 개발자를 향한 길 시간이 지남에 따라 진화했다. 초기 단계에서 그것은 경제 활동을위한 원주민 기반을 갖기 위해 노력했다. 그것은 외국 변동으로부터 국내 부문을 구하기 위해 노력했다. 우리는 아직 갖추고 있지 않았다. 그것은 국내 산업이 엄격한 경쟁에서 벗어나 효율이 낮고 고용 기회를 확대 할 수있는 능력이 제한됨 RD에 대한 자립과 투자 부족은 기술 발전의 장벽으로 작용하여 열등한 제품의 생산으로 이어졌다. 외국 제품이 인도 제품보다 우월하다는 믿음은 오늘날에도 여전히 널리 퍼져있다. 그렇지만 계속되는 산업 정책의 진전과 접근 방식을 평가하기 전에 2 세기의 착취와 외상의 분리 이후 국가의 상태를 명심해야한다. 기업가 정신 부족, 문해력 부족, 비 숙련 노동, 기술 부재 등은 독립하기 전에 인도 경제의 중요한 특징이었다. 이 계획과 정책은 현 산업 정책에 대한 견고한 기반을 확립함으로써 중요한 역할을했다. 만모한 싱 박사는 지난 40 년간의 인도 경제 발전에 대한 장기적인 견해에서 비참하지는 않았다. 초기 40 년 동안 많은 시간을 보냈다. 문맹이거나 미숙 한 인구의 엄청난 부담으로 인해 매우 짧은 시간 규모였다. 결과의 평범함은 주로 10 년 동안 경제가 겪었던 비범하고도 광범위한 경제적 충격 때문이었다 Balaji Viswanathan이 꽤 잘 요약 해 냈습니다. 근본적으로, 우리는 우리가 망쳐 놓은 채로 2 주 밖에 걸리지 않았습니다. 네루의 보수주의 사회주의 정책으로 인해 이것을 부릅니다. 인도를 완전히 자급 자족 할 수 있다는 믿음은 서로 밀접하게 관련되어 있고 서로에게 의존해야하는 세계에서, 또는 잘못 작성된 외국 Exchan 우리는 50 년 동안 네루가 우리에게 부과 한 사회주의 정책으로 인해 우리가 누리지 못했던만큼 발전하지 못했다는 점도 고려해야한다. 그의 죽음 이후에도, 그의 딸 인디 라는 국제 사회에서 우리의 관계를 고치지 못했습니다. 우리는 경제가 닫혀 있었고, 우리는 그 나라를 떠나는 통화를 심각하게 통제하려했고, 인도의 외국 기업에 의한 투자는 사실상 금지되었습니다. 우리는 스스로 외국의 지원없이 자급 자족하는 나라를 건설 할 수 있다고 어리석게 믿었습니다. 또한, 인디 라는 국가 비상 사태를 부추겼으며 모든 것이 인도 경제를 완전히 소홀하게 만들었습니다. 그녀의 아들은 더 나아질 수 없었습니다. 지금까지 인도의 엄격한 법률에 따라 부패가 우리의 정치 체제를 뿌리 깊숙이 침투 시켰습니다. 라이선스 라즈 (Raj)는 현재 일반적으로 정부 관료들이 의무를 수행하지 않은 상태입니다. Nehru의 사회주의 정책으로 인하여 인도의 모든 중요한 부문이 정부 소유 였기 때문에 민간 기업과의 경쟁이 없었기 때문에 이들 정부 부서가 일하기위한 인센티브가 없었으며 그 중 대부분이 아프고 들어갔다. 손실 우리가 어떤 상태에 있었는지 상상해보십시오 .2 주간의 외환과 IMF에 출마 할 수밖에 없었습니다. IMF를 진정으로 통제 한 사람은 누구나 알고 있습니다. 당시 미국은 자신의 다국적 기업이 인도 시장에 진출 할 수있는 기회라고 생각했습니다. 인도가 선택되기 전에 대출을 받아 우리의 요구에 굴복하십시오 - 당신의 경제를 개방합니다 FOREX 2 주 동안 우리는 협상 할 자리가 없었습니다. 우리는 그들의 제안을 받아 들였습니다. 이제 우리 경제는 자유화되고, 사유화되고 세계화 될 것으로 예상되었습니다. 우리는 이제 외국인 투자를 허용하고, FERA가 FEMA로 대체되었습니다. 정부는 모든 정부 소유 기업에서 딥 투자를 시작하여 사기업이 인수하여 상황 A 우리는 부분적으로 세계화되었지만 부분적으로 만 부분적으로 만 볼 수는 없었습니다. 2008 년 동아시아 통화 위기 1997-98 및 불경기로부터 어느 정도 보호 해주기 때문에 좋은 결정이었습니다. Views 재생산이 아닌 상향 회선보기 Darmendra Tyagi IITian, ​​경제 애호가, 정치 관찰자. 경제 개혁의 역학을 알아 보려면 인도가 1951 년 1990 년에 추구 한 경제 정책을 알아야합니다. 인도 경제는 처음 5 개년 계획이 시작될 때 여행을 시작했습니다. 1947 년 48 인도는 분열의 문제에 직면했고 결과는 식량 위기, 외환이었다. 따라서 개발의 첫 번째 단계는 위기의 10 년으로 특징 지어 질 수 있었다. 1960 년대에 더 높은 성장이 이루어졌고 이륙을위한 사전 조건이 보였다 그러나 국가는 1960 년대에 두 번이나 세웠다 .1 자와 할랄 네루 (Jawaharlal Nehru)와 랄바하다 두슈 (Lalbahadur Sashtri) 2 명의 사망 .2 1962 년 중국과 196 년 파키스탄과의 두 차례의 전쟁 5.3 1965 년과 1966 년에 두 차례의 가뭄. 위기는 너무나 심각해서 다른 나라에서 많은 양의 식량 곡물을 가져와야 만했다. 이는 1970 년에 인디 라 간디가 발발하고 1970 년대가 10 년으로 불 렸습니다. 그는 국왕의 폐지, 은행 국유화, 석탄 산업의 국유화, 많은 빈곤 퇴치와 같은 일부 부유 한 정책을 채택했다. 경제 및 정치 환경은 인도 지도자들의 사고 방식 이후 개혁에 호의적이지 않았다. 정책 입안자들은 여전히 ​​친 정부였다. 그러나 1951 년 79 년 GDP 성장 시나리오를 보았을 때 연평균 GDP 성장률은 3 5였다. 이는 힌두 경제 성장률이라고 불렸다 .2 1980 년대와 구조 문제. 인디 라 간디의 죽음 이후 1984 년 Rajiv gandhi가 권력을 잡았고 1985 년 그는 총리로서 자유당을 실험하려고 시도한 총리로 선출되었다. 총리는 경제를 통제하지 못하고, 더 높은 금리가 인상되었다. 힌두교의 성장률은 1980 년대 후반 이었기 때문에 인도는 SHAH BANO CASE와 BOFORS SCANDAL.3에서 Rajiv Gandhi의 참여로 인해 정치 및 경제 위기에 직면했다. 1991 년 경제 위기 .6 차 5 개년 계획의 끝 무렵 인도 경상 수지 적자 또는 지불 균형 위기가 루피로 상승했다. 경상 수지 적자 문제가 인도의 거시 경제 정책의 중심에 자리 잡은 것은 1980 년대 중반이었다. 1979 년의 두 번째 오일 쇼크가 심각했고 수입의 가치 인도는 1978-78 년과 1981-82 년 사이에 거의 두 배가되었다. 1980 년에서 1983 년까지 세계 경기 침체가 있었고이 기간 동안 인도의 수출은 고통을 겪었다. 무역 수지 적자는 순수한 보이지 않는 자금의 흐름에 의해 상쇄되지 않았다. 인도는 SDR 철수와 확장 된 시설 배치에 따른 IMF 차입을 통해 경상 수지 적자를 만회해야했다. 축적 된 외국 exchan의 상당 부분 ge 기금은 경상 수지 적자를 상쇄하기 위해 사용되었다. 1985-86 년과 1989-90 년 사이의 7 차 계획에서 인도의 무역 적자는 거의 55,000 크로 르에 달했다. 그리고 인도의 경상 수지 적자는 거의 40000 루피아이었다. 인도는 끊임없이 지불 위기의 균형 1991 년 인도는 1947 년 이후 최악의 지불 위기에 처해 있음 두 자리 숫자의 인플레이션을 동반 한 1990-91 년 걸프 전쟁으로 인해 상황이 악화되었다 인도의 신용 등급은 하락했다 국가는 채무 불이행 1990 년 10 월 NRI 예금의 순 유출이 시작되어 1991 년까지 계속되었다. 국제적 약속을 이행하기 위해 남은 유일한 방법은 인도의 금 보유국에 대한 채무였다. 담보 국가의 총리 정부는 Chandrashekhar이고 재무 장관은 Yashwant Sinha였습니다. 이 Caretaker 정부의 즉각적인 대응 인도의 금 보유량을 담보로 67 톤을 약속함으로써 국제 통화 기금 (IMF)으로부터 20 억 달러의 긴급 대부를 확보했다. 인도의 통치자에 대한 국가 감정의 물결이 촉발되었다. 인도는 5 월 21 일 갇힌 호랑이 (Caged Tiger) 1991 년 Rajiv Gandhi는 선거 집회에서 암살 당해 의회의 승리를 보장하는 전국적인 동정의 길을 열었습니다. 새로운 총리는 PV Narsimha Rao PV였습니다 Narsimha Rao PV는 Rajiv Gandhi 정부의 기획 부장관이었으며 기획 부회장이었습니다 Commission He along with Finance Minister Manmohan Singh started several reforms which are collectively called Liberalization This process brought the country back on the track and after that India s Foreign Currency reserves have never touched such a brutal low In 1991, the following measures were taken. In 1991, Rupee was once again devaluated. Due to the currency devaluation the Indian Rupee fell from 17 50 per dollar in 1991 to 25 per dollar in 1992.The Value of Rupee was devaluated 23.Industries were Delicensed. Import tariffs were lowered and import restrictions were dismantled. Indian Economy was opened for foreign investments.7 Market Determined exchange rate system was introduced. Liberalization is a very broad term that usually refer to fewer government regulation and restrictions in the economy Liberalization refers to the relaxation of the previous government restriction usually in area of social and economic government liberalize trade, it means, it has removed the tariffs, subsidies and other restrictions on the flow of goods and services between the countries. ROLE OF IMF IN WORLD ECONOMY. The International Monetary Fund is a global organisation founded in 1944 It aims was to help stabilise exchange rates and provide loans to countries in need Nearly all members of the United Nations are members of the IMF with a few exceptions such as Cuba, Lichtenstein and Andorra. WHAT THE IMF DOES.1 Economic Surveil lance IMF produces reports on member countries economies and suggest areas of weakness possible danger The idea is to work on crisis prevention by highlighting areas of economic imbalance A list of IMF reports on member countries are available at IMF Countries.2 Loans to Country s with financial crisis The IMF has 300 billion of loanable funds This comes from member countries who deposit a certain amount on joining In times of financial economic crisis, the IMF may be willing to make available loans as part of a financial readjustment. the IMF has arranged more than 180 billion in bailout packages since 1997.3 Technical assistance and economic training The IMF produce many reports and publications They can also offer support for local economies.2 9k Views View Upvotes Not for Reproduction. Suppose you live in a City where there are all kinds of people economically i e Rich, Poor as well as middle class So, it means there are all kinds of demands for various goods and here stands for any commodity needed by people including food, clothes etc. Now, consider that there is only one South indian restraunt and one Vada pav restraunt and one North Indian food restraunt in the city which caters the need for whole of the city population, and suppose the Govt doesnt allow opening of any other restraunt in the City. Now consider the scenario of the people in the city As there are economically all kinds of people living people in the City, some people will have a demand or wish of eating Italian food like Pizzas and Pastas, Some people will have a demand of eating Thai, or Chinese or Lebanese, or in more posh restraunts etc etc, Some will have a demand of eating food of Mcdonalds or Kfc which are not present in the majority of consumer s demands wont be met at all in the City. Now consider the scenario of the the restraunts owner Management staff know that people have no option but to come and eat at our restraunt only, the Restraunts will not INNOVATE on its Menu, nor they will try t o IMPROVE its Menu nor ADD dishes in the Menu, or in other factors like Service, Ambience, Cleanliness etc of the restraunt considering that people anyhow would come to eat there and they have No other option it may lead to more of oppression of the consumer by increasing the prices of the Menu dishes by the restraunts since the owners know that people have no option but to eat at our Place, which I meant by saying is, that there would be no COMPETETION in pricing and many more other aspects between restruants in the City. Now suppose that the city administration allows anyone the license and permission to open a restraunt in the city of any type and allows even people from other cities and countries to open restraunts in the considering the demands of the people some people will open Italian restraunts, some lebanese, chinese japanese people will make more south indian restraunts with better food quality than existing ones people will open restraunts with cheaper prices and not Comprom ising on the Quality of the food, and even outside brands like Mcdonalds and Kfc can open their outlets in the city. Now this will result in lesser oppression of the consumer, and result in consumer having more options and more Freedom as well as result in competetion which would be healthy amongst the restraunts in terms of Quality, pricing, Service etc As well as on the other hand it will result in more number of Jobs being created in the city means restraunts will require managers, waiters, cooks etc, as well as it will increase the amount of money govt will be getting by Taxation as restraunts will pay taxes to the govt which the city govt can utilize to undertake Developmental projects, welfare projects etc So it will result in a better state of Economy of the city. This is the same thing happened in 1991,when the Indian economy was Investment came, Foreign brands companies competetion between the domestic and Foreign brands started got more and better jobs got created economy starte d to Develop and go further.3k Views View Upvotes Not for Reproduction. I will try to stick to the point. Balance of Payment BoP In very crude layman term it is the foreign currency reserve that a country has You get foreign currency through your exports, Foreign Investments FDI, FPI , remittances, etc Similarly you lose foreign currency by imports, interest payments, profits to foreign investors, etc The thing is that this foreign currency is mostly US dollar and sometimes other internationally accepted currencies like Euro, Pound, etc If you don t have these you won t be able to pay for your imports as international trade takes place in the currencies only a current example would be India holding 6 5 billion of Iran s oil exports because of US sanctions on Iran which meant Iran couldn t be paid in dollars India in 1991 barely had BoP for 3 weeks of imports One should also note that the best way to have a good forex reserve is through current account surplus positive difference between exports and imports as otherwise some forex will keep following out through interest, profit, etc. What brought this To be precise, the most important factor was Indira Gandhi s nationalisation spree coupled later by Rajiv Gandhi s spending spree On one hand IG had closed the economy denying imports and therefore exports , and later RG spent huge amount on liberal social schemes But where will the money come from for all this spending - from borrowing on which you have to pay interests But you spent the money you borrowed and couldn t create profit generating enterprises social schemes never pay you back - this led to accumulation of interests India, because of low forex reserves, was on the verge of defaulting on such interest payments. What role did IMF play IMF basically bails countries out from such situations It gives new loans, restructure older ones basically extending the period of repayment and decreasing the future interest rates a current example would be Greece but all these come with attached conditions of economic reforms These conditions are important as without reforms the country might default again soon Apart from undertaking reforms India also had to pledge a substantial part of its gold reserves as security. What did Manmohan Singh do The quantum of reform can be seen from the fact that average import duty was brought down from whopping 220 to 30 also tells you the nature of earlier closed Indian economy The reform is popularly called LPG Liberalisation-Privatisation-Globalisation All are directly related to policies pursued by Indira Gandhi Liberalisation ended licence raj in India earlier you needed licence to start a company, to close a company, to increase production, to export, to import, and what not Privatisation led to transfer of many govt companies to private players eg BALCO to Vedanta group, IPCL to Reliance group, Modern Foods to Hindustan Unilever, etc and also start of many new private companies Globalisation promoted import and expo rt and higher integration of Indian economy with global economy increase competition in Indian market thus decreasing the price of goods in India. Rest is history. Also, read this interesting account of the event related to airlifting of gold.2 3k Views View Upvotes Not for Reproduction. Devendra Dutta Mishra An avid reader of Indian history, philosophy and culture. I answer your question in the sequence of - first answer to question no 3 and then to 1 and 2. of IMF International Monitory Fund in world economy - The International Monetary Fund is a global financing organisation, which was founded in 1944 It aims was to help stabilise exchange rates and provide loans to countries in need Nearly all members of the United Nations are members of the IMF with a few exceptions such as Cuba, Lichtenstein and Andorra. The IMF is separate and independent of the World Bank although both are United Nations agencies and both serve in international debt and finance support However the World Bank concent rates on long term loans, specially related to social and other infrastructures to the developing and underdeveloped countries. THE KEY Functions of IMF ARE. International Monetary Cooperation. Promote exchange Rate stability. To help deal with Balance of Payments adjustment. Help Deal With Economic Crisis by providing international coordination. The key roles of IMF in tthe world economy are.1 Economic Surveillance IMF produces reports on member countries economies and suggest areas of weakness possible danger The idea is to work on crisis prevention by highlighting areas of economic imbalance.2 Loans to Country s with financial crisis The IMF has 300 billion of loanable funds This comes from member countries who deposit a certain amount on joining In times of financial economic crisis, the IMF may be willing to make available loans as part of a financial readjustment. the IMF has arranged more than 180 billion in bailout packages since 1997.3 Technical assistance and economic training The I MF produce many reports and publications They can also offer support for local economies. Special Drawing Rights SDR USED BY IMF. The IMF use Special drawing rights to provide a unit for the amount of foreign currency member states can draw on SDRs are defined in terms of a basket of major currencies including Euro, Pound Sterling, Japanese yen and US Dollar. B What happened in 1991 in India - Just imagine a nation which just a three centuries back, till the end of seventeenth century, owned 25 of the world GDP, and was number one, or to say number two economy in the world, it s balance of payment was highly positive, became a cropper by the later half of 20th century. During the Mughal period 1526 1858 in the 16th century, the gross domestic product of India was estimated at about 25 1 of the world economy The estimate of India s pre-colonial economy puts the annual revenue of Emperor Akbar s treasury in 1600 at 17 5 million in contrast to the entire treasury of Great Britain two hundred years later in 1800, which totaled 16 million The gross domestic product of Mughal India in 1600 was estimated at about 24 3 the world economy, the second largest in the world. By the late 17th century, the Mughal Empire was as its peak and had expanded to include almost 90 per cent of South Asia, and enforced a uniform customs and tax-administration system In 1700 the exchequer of the Emperor Aurangzeb reported an annual revenue of more than 100 million. Under the British rule of two and half centuries India lost its economic shean and was converted by them from being a king to just a cropper They looted India and Indian people like the robberes and just enriched the British treasury at the cost of India and Indian people. But India was destined to see its even worst days after its independence The owners and the authors of post independent India inflicted the worst kind of economic mismanagement over its, even worst to the economic misdeeds and crimes of the British India, in name of li cense and regulations over the Indian trade and economy It was so pathetic on their part that the cropper India at its independence became a begger within next three four decades of their regime and was the era when India regulated it s imports, it s exports, it s production, it s business, honestly to say the post decade the four decades of the Congress regime killed the traditional and natural strength of entrepreneurship and tradeskills even worst than the Britishers did against the nation during their two and half century long rule. By 1990, India was at the brink when it s foreign exchange reserve of India came to its nadir point, less than 1billion, that India was almost to become a defaulter, unable to meet its import liabilities of essential crude oils And when India approached IMF with its begging bowls pleading a loan of 4 billion, so that it can meet its urgent import liabilities for next couple of months, IMF asked it to pledge it s gold reserves of 70 tons to IMF And thus I ndia had to shift it s 70 ton of gold deposit to England and Switzerland in the vaults of IMF Just imagine what could be more humiliation inflicted upon India than this. In between this economic crisis, there was ongoing the political turmoil and uncertainty in the nation when Congress party losing their credibility also had lost the power, and the political alliance replacing the Congress party proved the further disaster for the nation Accidentally and unfortunately too, Mr Rajiv Gandhi was assassinated during the midterm election campaign in 1991 and on the sympathy wave Congress party came back in power and just by chance a low profile, almost a nonentity and the least prospective threat to the Nehru Gandhi family, Mr PV Narsimharao was elected as new PM of India But he proved a man He turned around the Indian economy, freeing and liberating the Indian economy from its four and half decades long chains and shackles He brought the era of liberalization in Indian economy. is Liberalization Till 1991 the customs duty on the imported items was 400 percent, the gold import was banned fully, the import was restricted through strict licencing, the export too was equally restricted through licenses, the production of goods in Indian factories was restricted through licenses, most of the core industry were strongly regulated, there production restricted under public sector only, there was all out and all around license Raj gripping the nation in its clutches and crushing it s bones in cripples Mr PV Narsimharao liberated the Indian economy from the clutches of this license Raj, and thus India could start to stand and walk freely on its legs and lead to the new world of technological and economical growth and development, to get ahead to a destination and place of dignity and respect, which it deserved ever.3 8k Views View Upvotes Not for Reproduction. Twenty five years ago, in January 1991, as India struggled to finance its essential imports, especially of oil a nd fertilisers, and to repay official debt, senior officials managing the economy in the Chandra Shekhar government reached out to influential members of the global financial system It was in difficult circumstances that they did so poor economic management in the preceding years had led to a rapidly deteriorating environment, made worse by the Gulf war that led to a spike in oil prices. RBI governor S Venkitaramanan, a former finance secretary who had only a couple of moths ago replaced his civil service colleague R N Malhotra, was on the phone with his other central bank peers and officials in multilateral institutions So were those in the finance ministry then finance secretary S P Shukla, chief economic advisor Deepak Nayyar, and Venkitaramanan s deputy Rangarajan, besides then finance minister Yashwant Sinha India had managed to get a bit of a breather with the first tranche of 755 million from the IMF, but that wasn t enough. The attempt then was to raise money at a time when even the State Bank of India, the country s largest bank, was finding it difficult to raise overnight or short-term funds from the international market given India s economic indicators For months, the government had kept the show going by using the bank to borrow overnight raise money for one day and repay the following day With even that means of borrowing drying up, the only option was to borrow from other central banks. Given the reluctance of institutions such as the Bank for International Settlements and others, Venkitaramanan pitched for an amendment of the RBI Act to allow the central bank to borrow for a period exceeding 30 days and also from agencies other than central banks. Borrowing from other agencies, Venkitaramanan argued, would help the central bank borrow funds in an emergency But it wasn t a serious option given the government s fragile political strength and lack of numbers. During talks with central banks and investment banks abroad, some of them pointed to the fact that I ndia had enough gold which could be utilised Knowing that a proposal to go in for an outright sale of gold would have run into resistance, the SBI was told to submit a proposal to the RBI to lease gold confiscated from smugglers on the government account Within two months, the proposal was approved by the central bank and by the government in March 1991.But then, political turmoil hit the country The Congress, which had provided unconditional support to the government, withdrew its backing in February, saying that a Haryana policeman had been assigned to spy on their leader Rajiv Gandhi The Chandra Shekhar government was unable to present its Budget as scheduled by the end of February By mid-March, global credit-rating agencies had placed India on watch and by April, downgraded the country s sovereign rating from investment grade to a notch lower, making it virtually impossible to raise even short-term funds. Without a full Budget and a firm commitment to reforms, multilateral instituti ons such as the IMF and the World Bank, the major lenders then, put a stop to their funding Bilateral assistance from many countries also wasn t forthcoming except for a handful of countries. Defence payments were being rescheduled and imports monitored daily In April, finance minister Sinha and the finance secretary made a trip to Japan in a final attempt at securing assistance The spring meeting of multi-lateral lenders such as the IMF and the World Bank also didn t lead to any commitments. With a severe liquidity crisis and time running out and the prospects of a default in sovereign payments a real prospect, officials moved a proposal to pledge the gold Y V Reddy, then joint secretary in the finance ministry in charge of the balance of payments division, prepared a detailed note The plan was to send out 20 metric tonnes of confiscated gold given to the SBI for what was known as a sale and repurchase option Those were desperate times elections to the Lok Sabha had been called and rese rves had slipped to less than Rs 1,000 crore. At a meeting of senior officials, PM Chandra Shekhar, when briefed about the dire economic scenario and the need to pledge family gold, could only tell them Have you left with me any other option , as some present in that meeting were to recall years later. So in the middle of the election campaign of 1991, marred by the assassination of Rajiv Gandhi in Sriperumbudur on May 21, Yashwant Sinha, who was then in Patna, signed the file to mortgage the gold The government then decided on what appeared to be a politically smart move to send the gold out a few days after polling day, with consignments being air-lifted between May 21 and 31.UBS had bought the gold and India raised 200 million There were plenty of challenges then in terms of ensuring secrecy including sending the consignments by a chartered plane and also in testing the gold and ensuring the requisite standards The decision to pledge gold was severely criticised when it later became p ublic. The new government which came to power in June 1991, headed by Narasimha Rao and with Manmohan Singh as finance minister, too had to raise resources swiftly given the state of the country s balance of payments The country had foreign exchange reserves to cover just about three weeks of import. During this turbulent phase, when governor Venkitaramanan visited Tokyo, central banks such as the Bank of England and the Bank of Japan were willing to lend but not without a collateral It was pointed out to them that India was a depository of the IMF and ought to be recognised, but that didn t help The two central banks insisted on physical delivery of gold. Between July 4 and 18, 1991, the RBI pledged 46 91 tonnes of gold with the Bank of England and the Bank of Japan to raise 400 million But as the economic situation improved, the government repurchased the gold before December that year and transferred it to the RBI. Avoiding a default in payment was the overriding objective of the politi cal establishment and policy makers then If India can today boast of a default-free sovereign record, much of the credit for that should go to this set of leaders and officials for crisis management and for later putting in place a clear strategy for building adequate foreign exchange reserves and improving macro-economic fundamentals In 2009, during the UPA government s tenure, with Manmohan Singh as prime minister, India bought 200 tonnes of gold valued at 6 7 billion to diversify its assets The wheel had come full circle. Reference RBI History - Confessions of Swadeshi reformer by Yashwant Sinha. Credits Shaji Vikaraman.3k Views View Upvotes Not for Reproduction. Wealth Daily. India Rupee Crisis. Posted October 15, 2013 at 1 11PM. Like the moon pulls the waters from one part of the world to another as it moves, so too are the changes to America s economy pulling investments from other parts of the world toward American shores And none has been left as high and dry as India. For some five mo nths now, as American bond yields have improved, investment money has been exiting India and other emerging markets toward U S Treasuries, corporate bonds, and equities With its foreign investments slowly draining away, the repercussions are being felt clear across the Indian economy, especially in consumers wallets, as inflation soars nearly 2 in four months. Can India s central bank maintain the delicate balance among inflation, currency stability and economic growth to once again attract the foreign investor Or are investors wiser to stay clear in favor of other markets. India s Inflation Fears. Since U S bond yields started rising in May, investments have been returning to America from the emerging markets where they once enjoyed substantial returns, leaving behind a wasteland of sunken currencies and washed-up economies. The Indian rupee had plummeted as much as 21 versus the USD from May to the end of August, eroding the buying power of Indian households Inflation rose by nearly 2 in four months, from 4 58 in June to 6 46 this week, on its way to an expected 7 5 by January. India s government has been struggling to keep up with changes in subsidies of essential imported items such as fuel, fertilizer, and cooking oil while food prices have risen 18 4 over the past year, triple China s 6 1 increase Core inflation excluding fuel and food has also risen, to 2 1.Rising input costs have again pushed up core inflation on a month-on-month basis, Rupa Rege Nitsure, chief economist at Bank of Baroda in Mumbai, informed Reuters While CAD current account deficit worries have faded, inflation continues to remain the major macro risk. While current inflation is not terribly out of line with normal levels this century as noted in the graph above click to enlarge , it is the consequences of the recent spike in prices that is troubling economists as they are forced to choose between two courses of action one more damaging than the other. Harming One to Save the Other. To strengthen t he rupee and keep inflation hemmed in, the Reserve Bank of India begrudgingly raised interest rates in September for the first time in two years, from 7 25 to 7 5 , with a second rate hike to 7 75 expected before this month is out As a result, almost half of the currency s losses since May have been reclaimed, though it is still down some 12 5.Although the rate hike managed to stop the recent exodus out of the Indian 10-year bond stabilizing its yield at about 8 58 the cost of borrowing money in India has now grown some 1 5 in the last three months, which is expected to put a dent in economic activity going forward Industrial output in August has already grown slower than expected, at just 0 6 , impacted by weak investment and consumer demand. The RBI had been trying to avoid raising rates as the nation s GDP growth has already been declining for over three years As noted in the graph below click to enlarge , since climbing out of its own 2008-09 recession, India s GDP annual growth rat e ballooned from 5 8 in late 2009 to 9 4 in early 2010.That growth, however, has steadily declined to levels lower than they were in the thick of the last crisis, currently at 4 4 While this rate by itself may be envied by many other nations, the skyrocketing inflation rate is undermining its benefit. Markets are disappointed, Deven Choksey, managing director of KR Choksey Securities Ltd, assessed to BBC News, as traders have been expecting the Reserve Bank of India to go on a rate reduction programme, and that is where low inflation would have helped. The Best Free Investment You ll Ever Make. 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But India s Finance Minister P Chidambaram sounded more optimistic to India s Economic Times We expect these measures to show their impact from the second half of the current fiscal and believe that the Indian economy will grow at over 5 0 per cent and perhaps closer to 5 5 per cent in 2013-14, he affirms. Investors Slow to Return. Another Indian paper, Business Today, reports that Indian equities firmed up amid sustained capital inflows a forex dealer said. It stands to reason that more attracti ve bond yields on the rise since June have been once again attracting back some of the investment capital lost when investors pulled their funds out amidst one of the worst routs in the Indian rupee s history. But inflation seems too rampant to be easily controlled by just one or two small 25 basis-point interest rate hikes Look for further tightening over coming months, the effect of which will slow GDP growth all the more And given India s dependence on foreign oil and fuel which are still at multi-year highs the nation s ailing current account deficit will continue to hemorrhage money As with any emerging economy these days, investors should cherry-pick their investment vehicles. Remember too that much of the growth enjoyed by emerging markets since the 2008-09 crisis had come on the back of abundant monetary stimulus in America, which weakened the USD and gave foreign economies and currencies a competitive edge. But since yields stared rising in the U S in May, that whole premise has changed As the U S Federal Reserve s monthly bond purchasing program is to be slowly reduced to nothing over the course of the next year or so, the dollar will strengthen, weakening foreign currencies even further As inflation spreads throughout emerging markets, interest rates will have to continue to rise, and economies will consequently continue to slow. Over the near future, then, as investment money ebbs and flows out of bays of foreign markets and onto America s shores, investors might do well to adopt the Dorothy Gale-style of investing There s no place like home. If you liked this article, you may also enjoy. The Best Free Investment You ll Ever Make. Sign up to receive the Wealth Daily newsletter - it s absolutely free In each issue, you ll get our best investment research, designed to help you build a lifetime of wealth, minus the risk Plus, by signing up, you ll instantly receive our new report Surviving the Coming Economic Collapse. Related Articles. India s high gold demand is h urting the nation s economy, and an import tax has done little to curb imports. According to the Big Mac Index, India s currency is one of the most undervalued in the world. As investors in India continue to pull their money out, economic growth continues to slow and the rupee continues to fall. India s wedding and festival season is approaching, and that means an increase in precious metal purchases But this year, silver may be the hot commodity. Buffett s Envy 50 Annual Returns, Guaranteed. Warren Buffett once told investors at an annual shareholder meeting, it s a huge structural advantage not to have a lot of money I think I could make you 50 a year on 1 million No, I know I could I guarantee that. Buffett later went on to talk about one incredible advantage that average, smaller investors have over Berkshire Point blank, The Oracle of Omaha envies people like you because you can invest in small cap stocks and he can t. Join our community of over 400,000 readers at Wealth Daily today for FREE, and get started with three of our top small-cap tech stock picks the kinds of high-return investments Warren Buffet now can only dream of making.